Fincentrum a.s.
Investujeme.cz Investujeme.cz ČeskéReformy.cz ČeskéReformy.cz Bankaroku.cz Bankaroku.cz Investiceroku.czInvesticeroku.cz Investujeme.sk Investujeme.sk InvesticiaRoka.sk InvestíciaRoka.sk Ověření poradců Ověření poradců

Děkujeme našim partnerům:

logo fincentrum-mensi-nove ceska-bankovni-asociace logo-fctr-real-hypoindex

 


Dlužíme, kam se podíváme

Autoři: Vít Kalvoda, Šimon Finemon | 26.01.2012 00:00 | Kategorie: Hypotéky | 2 komentáře
Dlužíme, kam se podíváme

Současná dluhová krize má hluboké kořeny do doby, když politikové zapomněli, že Keynesova teorie, kterou se většina států řídí, má dvě strany a nikoli jen jednu. Tzn., že je dle Keynese nejenom třeba podpořit ekonomiku dané země v době recese státními výdaji, ale nesmíme je v dobách konjunktury zapomenout splácet. A právě na tuto druhou část většina politiků zapomněla.

Co je třeba ČR platný růst HDP přes 6 % ročně, v době ekonomického boomu, když místo aby byl splácen dluh, a to nejenom dluhopisy, ale i jistina, jsme se dále zadlužovali a holedbali tím, že v relativním vyjádření nám dluh v poměru k HDP klesá. Taková politika nebyla jen krátkozraká, ale přímo hloupá.
 

Ostatně vývoj dluhu je vidět i na níže přiloženém grafu. Ještě do roku 2000 byl nárůst zadlužení ČR relativně malý. Nutno ovšem říci, že schodky rozpočtu byly do značné míry ovlivněny mimořádnými příjmy z privatizace. Strukturální problémy rozpočtu, jako neřešená důchodová a zdravotnická reforma stále zůstávají.

Zarážející je především zvýšení dluhu v letech 2000 až 2008, kdy světová ekonomika rostla bezprecedentním tempem, které se určitě nebude brzy opakovat. V této době místo splácení dluhů jsme se dále zadlužovali. Pravda bylo nutno vyrovnat závazky vzniklé v konsolidační agentuře (ČKA), ale ty byly, alespoň dle zprávy tehdejšího ministra financí Bohuslava Sobotky ve výši jen 300 mld. Kč. (Zbývající prostředky byly dílem spotřebovány, dílem odkloněny. S úsměvem na rtech jsme tak nastoupili cestu zemí PIIGS.)

Schodky rozpočtů v letech 2009-2010 (rok 2011 ještě není k dispozici) byly do značné míry ovlivněny světovou ekonomickou krizí. Ale rovněž i špatnou strukturou rozpočtu a nedomyšlenými kroky typu zvýšení spotřebních daní na pohonné hmoty.



www.zadluzeni.cz

Struktura dluhu

Často je jako ukazatel zadlužení brán poměr dluhu k HDP. Ovšem ten je nutno umět chápat a je nutno si uvědomit, že není vše vypovídající. Existují země, jejichž zadlužení podle tohoto ukazatele je vysoce na 100 % HDP (např. USA, Japonsko), ale přesto mají stále vysoké ratingy a věřitelé jsou ochotni jim dále poskytovat úvěry. A naopak jsou země, jejichž zadlužení je podle tohoto ukazatele relativně nízké (a k nim patří i ČR), ale je zde velké riziko, že spadnou do dluhové pasti.

Velmi důležitým ukazatelem, i když neměřitelným, je důvěra investorů v zemi. Navíc u malé, otevřené ekonomiky jako je naše. Při panice investorů a odlivu jejich investic se můžeme velmi rychle dostat do značných dluhových problémů. A naopak u velké a vyspělé země, typicky Německo, USA, Japonsko, je důvěra věřitelů, i přes značné zadlužení státu velmi vysoká.

V neposlední řadě se podívat na strukturu dluhu. Tedy jestli země dluží více zahraničním subjektům či domácím. V tomto pohledu je na tom ČR ještě poměrně dobře. Většina dluhu je v držení domácích institucí, tedy bank, penzijních a podílových fondů. Zahraniční věřitelé jsou obvykle poněkud více citliví na jakékoli negativní zprávy z ekonomiky, než domácí. Navíc drží většinou dluhopisy denominované v české koruně, tudíž odpadává kurzové riziko. Zde se (asi jako v jediném parametru) přibližujeme Japonsku. To je sice značně zadluženo, nicméně zhruba 90 % jeho dluhu je v držení domácích věřitelů.

 

2005

2006

2007

2008

2009

2010

STÁTNÍ DLUH CELKEM

691,2

802,5

892,3

999,8

1 178,20

1 344,10

Domácí dluh

581,8

680,9

769,3

814,3

926,7

1 036,30

Státní pokladniční poukázky

94,2

89,6

82,2

78,7

88,2

113,3

Střednědobé a dlouhodobé státní dluhopisy

487,5

588,9

687,1

735,6

838,5

923

Ostatní zdroje

0

2,4

0

0

0

0

Zahraniční dluh

109,4

121,6

123

185,5

251,5

307,8

Zahraniční emise dluhopisů

78,9

84,1

83,7

137,9

193

240,3

Půjčky od EIB

29,7

36,7

38,7

46,8

57,9

67,2

Směnky

0,8

0,8

0,6

0,8

0,6

0,3

Zdroj: MF ČR

Dluhová služba

Občas v médiích slyšíme povzdech nad tím, kolik nás stojí dluhová služba. Jedná se vlastně o náklady na správu dluhu, především tedy na zaplacení úroků z úvěrů. Kupříkladu dluhová služba Řecka v současnosti činí cca 14,5 %. To je velmi vysoké číslo. Naštěstí na tom nejsme tak špatné jako Řecko. A to i přesto, že úrokové náklady státního dluhu vykazují od roku 1996 do roku 2004 rostoucí trend, avšak zdaleka ne tak dynamický jako byl růst samotného státního dluhu. V roce 2005, přes zvýšení státního dluhu, došlo k poklesu úrokových nákladů. Od roku 2006 opět následuje jejich růst.

Státní dluh a dluhová služba opětovně rostou, a to v důsledku ekonomické krize. V roce 2010 v důsledku poklesu úrokových sazeb, který se projevil zejména ve významném růstu prémií a poklesu diskontů domácích státních dluhopisů, došlo k poklesu těchto nákladů, přičemž tento trend pokračoval i loni.

 

hrubé

čisté

hrubé

čisté

hrubé

čisté

mld. Kč

2008

2008

2009

2009

2010

2010

Domácí dluh

37,73

31,68

41,81

35,34

37,68

25,34

z toho:

           

SPP

2,2

2,2

1,72

1,72

1,5

1,5

SDD

35,52

33,16

40,09

35,4

36,17

24,45

Krátkodobé půjčky

0,01

-3,67

0

-1,78

0

-0,62

Zahraniční dluh

6,87

5,89

10,19

9,02

10,84

10,36

Bankovní účty

-

-

-

-

0

-0,07

Celkem

44,6

37,58

52

44,36

48,52

35,63

Zdroj: MF ČR

Při pohledu na zadlužení dané země je nutno vnímat kromě poměru dluhu k HDP i další ukazatele. Jen tak získáme představu o tom, jak na tom daná země skutečně je. To, že ČR je na tom v současnosti ještě poměrně dobře neznamená, že se to nemůže velmi rychle změnit.

Anketa

Máte osobní zkušenosti s exekucí?

Ano. (35)
 
Ne. (83)
 Celkem hlasovalo 118 čtenářů

Dlužíme, kam se podíváme >> sdílejte na sociálních sítích

 
Reklama

 

 

Poslední přidané komentáře (celkem 2 komentáře)

RE: Typo Daniel Kuchta | 27.01.2012 18:18
Typo Clary | 26.01.2012 18:40

Přidejte komentář

* Pokud je obrázek nečitelný, nový načtete kliknutím na obrázek.
Pro přihlášené se kontrolní obrázek nezobrazuje. Přihlašte se či se zaregistrujte pokud ještě nemáte účet.
Opište text z obrázku: *

* Hvězdičkou jsou označeny povinné informace.


Články z Hypotéky

Jana Zámečníková | 24.08.2016 00:00 Jsou banky připravené na nový zákon o úvěru?

Od prosince začne platit nový zákon o spotřebitelském úvěru. Zákon přináší řadu změn, které se dotknou nejen klientů, ale i bank. Banky přípravu nepodceňují a na požadavky nového zákona se pilně připravují. Bankám se implementace zákona prodraží. Doplatí na vyšší náklady klient? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0
Reklama
hypoindex-300-300-1

Roman Klein | 23.08.2016 00:00 Čas na půjčku

Čas na půjčku nastane téměř u každého. Vaše rodina potřebuje nové auto? Manžel/ka si stěžuje na nefunkční pračku? Syn by rád nový počítač? A co vy? Potřebujete něco, nebo po něčem jenom toužíte? Půjčit si je přece tak snadné. Ale… Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 22.08.2016 00:00 Kdy vzrostou úrokové sazby hypoték? V polovině roku 2017

Úrokové sazby hypoték klesají s menšími přestávkami téměř osm let. Vždy, když se zdálo, že níže to již nejde, banky překvapily. Obrat je ale již nadohled. Kdy vzrostou úrokové sazby hypotečních úvěrů? Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Monika Hrušová | 18.08.2016 00:00 OSVČ a hypotéky: těžko získat, horší vydržet

Získání hypotéky je v roli podnikatele mnohem složitější než pro zaměstnance. Minimálně stejně složité však je nedostat se do situace, kdy není úvěr z čeho splácet. Podnikatelé na to příliš nedbají a nemyslí na zadní vrátka. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Monika Hrušová | 17.08.2016 00:00 Fincentrum Hypoindex červenec 2016: O prázdninách zájem o hypotéky rapidně klesl

Po rekordním červnu se hypoteční trh o měsíc později dočkal studené sprchy. A rozhodně to není nic osvěžujícího. Úrokové sazby se stále sice drží na rekordně nízké úrovni, ale zájem o hypotéky značně poklesl. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Další články »

Krátké zprávy z Hypotéky

18.08.2016 11:16 Fincentrum upevňuje pozici v oblasti hypoték

Obrat společnosti Fincentrum v České republice a na Slovensku vzrostl v prvním pololetí o 6 % na 812 milionů korun. Objem zprostředkovaných hypoték se na obou trzích zvýšil o 18 %. Poradci zprostředkovali hypotéky za více než 18 miliard korun. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

17.08.2016 12:58 Ceny nových bytů v Praze podražily

Meziročně vzrostla cena nemovitostí v hlavním městě Praha o 11,2 procenta. Průměrná cena nových bytů se pohybovala v květnu a červnu letošního roka ve výši 75 600 korun za metr čtvereční. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

12.08.2016 16:08 Česká spořitelna umožní refinancování hypotéky online

Česká spořitelna jako další finanční dům zavádí možnost refinancování online. Pak již klientovi zbývá pouze podepsat smlouvu.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

11.08.2016 11:14 Chcete byt? Půjčte si od státu

Pokud hodláte kupovat nemovitost, anebo jí jen rekonstruovat, tak pak jistěš hledáte řešení jakým způsobem tuto investici financovat. Státní fond rozvoje bydlení (SFRB) nabízí žadatelům nejvýhodnější úvěr na trhu a přitom stále není vyčerpán. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

02.08.2016 15:26 Česká spořitelna nově refinancuje hypotéku online

Česká spořitelna nově umožňuje refinancovat hypotéky, kterým končí fixace u jiné banky, online v jednoduché webové aplikaci. Žádost lze vyplnit během 15 minut a potřebné dokumenty zaslat elektronicky.  Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Další krátké zprávy »

Anketa

Přijdou do České republiky záporné úrokové sazby hypoték?

Rozhodně ano. (90)
 
Spíše ano. (17)
 
Spíše ne. (30)
 
Rozhodně ne. (20)
 Celkem hlasovalo 157 čtenářů

Nejčtenější články z Hypotéky za posledních 14 dní

Monika Hrušová | 18.08.2016 00:00 OSVČ a hypotéky: těžko získat, horší vydržet

Získání hypotéky je v roli podnikatele mnohem složitější než pro zaměstnance. Minimálně stejně složité však je nedostat se do situace, kdy není úvěr z čeho splácet. Podnikatelé na to příliš nedbají a nemyslí na zadní vrátka. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 08.08.2016 00:00 Hypoteční trh: MMR potvrzuje rekordní rok

Český hypoteční trh ještě nepřestal lámat rekordy. Letošní první pololetí překonalo rekordní loňské pololetí. Červen byl dokonce nejrekordnější za posledních 21 let, kdy se v Česku začaly poskytovat hypoteční úvěry. Kolik mohou banky ještě letos rozpůjčovat?  Celá zpráva »

Komentářů: 1 / 1 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Monika Hrušová | 17.08.2016 00:00 Fincentrum Hypoindex červenec 2016: O prázdninách zájem o hypotéky rapidně klesl

Po rekordním červnu se hypoteční trh o měsíc později dočkal studené sprchy. A rozhodně to není nic osvěžujícího. Úrokové sazby se stále sice drží na rekordně nízké úrovni, ale zájem o hypotéky značně poklesl. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Petr Zámečník | 09.08.2016 00:00 Zdeněk Nevole: Úrokové sazby by již neměly klesat

Úrokové sazby hypotečních úvěrů i úvěrů ze stavebního spoření jsou na rekordních minimech. Pro klienty ale lépe již nebude. Níže se sazby nedostanou. „Bude tlak na zvyšování úrokových sazeb,“ říká Zdeněk Nevole, vedoucí úseku Obchodní controlling Wüstenrot. Důvodem je i nový zákon o spotřebitelském úvěru. Celá zpráva »

Komentářů: 0 / 0

Jana Zámečníková | 16.08.2016 00:00 Hypotéky v novém již od prosince

Nový zákon o spotřebitelském úvěru začne platit již od 1. prosince 2016. Banky budou muset mnohem důkladněji prověřovat schopnost klienta splácet úvěr, klienti tak dostanou do rukou novou zbraň. Pokud banka dostatečně klienta neprověří, smlouva pozbude platnosti a klient nebude platit žádné úroky. Napadnout neplatnost smlouvy bude moci klient dokonce až tři roky od uzavření smlouvy. Celá zpráva »

Komentářů: 2 / 2 Poslední komentář: 01.01.1970 01:00

Další články »