Sága švýcarských hypoték nekončí: nyní v Polsku

Ak majú svoj úver vo výške 80 a viac percent hodnoty nehnuteľnosti, ktorá je veľká maximálne 100 m2 v prípade bytu a 150 m2 v prípade domu, tak 90 % kurzovej straty bude znášať banka a len zvyšných desať dotyčný klient. Zvyšná istina bude úročená kľúčovou sadzbou Poľskej centrálnej banky (aktuálne 1,5 %).

Podľa Národnej banky Poľska (NBP) je podiel „švajčiarskych hypoték“ na celých bankových aktívach 10,8 % a na poľskom HDP 9,7 %. Podľa nového návrhu by sa konverzia mala týkať 50 % z dotknutých domácností. Náklady pre bankový sektor sú podľa posledného odhadu NBP vo výške 22 mld. poľských zlotých (v prepočte cca. 5 mdl. EUR).

Nový návrh však musí najprv prejsť cez senát, kde má väčšinu súčasná vládna strana, ktorá je proti novému návrhu. Napriek tomu by celá záležitosť mala prejsť k prezidentovi, ktorý zastáva ešte vyššie úľavy pre dlžníkov. Prvé následky v podobe negatívnych reakcií na trhu na seba nenechali dlho čakať. Trhová kapitalizácia (Hodnota akcií) bánk sa dostala pod tlak a začala klesať.

Ešte väčšiu reakciu môže vyvolať samotná konverzia keď banky začnú na trhu nakupovať franky. Národná banka už vopred ohlásila, že svoje menové rezervy na účely tejto konverzie neplánuje použiť. Bez jej pomoci môžeme na trhu uvidieť veľký tlak na oslabenie zlotého.

Na prvý pohľad sa môže zdať, že sa opakuje situácia, ktorú sme nedávno mali možnosť vidieť v Maďarsku. Nie je tomu však úplne tak. V porovnaní s Maďarskom v období jeho navyššej zadlženosti cudzomenovými úvermi je objem v Poľsku len zhruba o tretinu vyšší, zatiaľ čo Poľská ekonomika je najmenej 4 krát väčšia. V prípade Maďarska boli viditeľné náznaky systematicky nadmerného zaťaženia úvermi, ktoré ekonomiku ťahalo nadol. Navyše cenové podmienky úverov, teda úroky, vo švajčiarskych frankoch boli v Maďarsku výrazne priaznivejšie pre banky. Tie tak neprenášali pôvodne nízke úročenie za ktoré si samé vo frankoch požičiavali plne na klientov. 

^REKLAMA

Naopak v Poľsku sa nižšie švajčiarske úročenie na úveroch domácností prejavilo a dlžníci tam teda mali nižšie úroky ako v Maďarsku. Preto sa dá politický zásah v Maďarsku vnímať aspoň ako čiastočne oprávnený. No v Poľsku sa vývoj ohľadom konverzie frankových úverov zdá byť podstatne viac politicky motivovaný, čo je umocnené aj predvolebným bojom.

Navyše prípad Maďarska ukázal, že odpor zo strany európskych inštitúcii nebol až tak silný, aby Maďarsko nebolo nasledovaniahodné. Ak sa situácia zopakuje aj v Poľsku, zvýši sa riziko, že podobný postup uvidíme aj v Rumunsku a Chorvátsku.

Autori sú analytici Tatra banky.