Rostoucí investiční dynamika v regionu CEE-6: Domácí kapitál udává směr, globální zájem roste

Navzdory tomuto prostředí vykazuje eurozóna relativní stabilitu. Evropská centrální banka pozastavila snižování úrokových sazeb, ale očekává se, že na konci roku 2025 opět přistoupí k uvolňování měnové politiky. V zemích CEE-6 je měnová politika stále více nakloněna podpoře růstu: Polsko zahájilo snižování úrokových sazeb, čímž podporuje spotřebu a investice, zatímco Rumunsko a Slovensko čelí fiskálním omezením.

Německo: pomalé oživení díky strategickým výdajům

Německo, ekonomický pilíř středoevropského regionu, zůstává ve fázi nízkého růstu, přičemž HDP v roce 2025 vzroste pouze o 0,2 %. Federální vláda však zahájila víceletý investiční program zaměřený na infrastrukturu, obranu a energetickou transformaci, který by měl v roce 2026 zvýšit růst na 1,0 % a poté potenciálně ještě více. Povzbudivé signály, jako je rostoucí PMI (Purchasing Managers‘ Index) ve výrobním sektoru, zlepšená nálada v továrnách a výroba automobilů, naznačují, že oživení Německa nabývá konkrétních obrysů, což má významný dopad na regionální dodavatelské řetězce.

CEE-6: Motor růstu Evropy

Šest klíčových ekonomik střední a východní Evropy – Bulharsko, Česko, Maďarsko, Polsko, Rumunsko a Slovensko – v Evropě zůstává lídry růstu. Regionální HDP by mělo v roce 2025 vzrůst o 2,4 % a v roce 2026 o 2,9 %, což výrazně převyšuje průměr eurozóny. Polsko a Česko vedou díky stabilní domácí poptávce a důvěře investorů, zatímco Bulharsko posiluje důvěryhodnost své politiky kroky k přijetí eura. Maďarsko a Rumunsko čelí složitějším výzvám, včetně fiskálního zpřísnění a inflačních tlaků, zatímco výhled růstu Slovenska je ovlivněn jeho závislostí na zahraničním obchodu.

Investice do komerčních nemovitostí: Oživení v první polovině roku 2025

Navzdory makroekonomickým rizikům vykázaly realitní trhy v zemích CEE-6 v první polovině roku 2025 pozoruhodnou sílu. Objem investic vzrostl na 5,3 miliardy EUR, což představuje meziroční nárůst o 52 %. Česko vedlo region s transakcemi v hodnotě přes 2,1 miliardy EUR (+153 %), následované Polskem s 1,7 miliardami EUR. Slovensko, Maďarsko a Bulharsko z nižší základny také zaznamenaly pozoruhodný růst.

^REKLAMA

Průmysl a logistika (I&L) se s investicemi ve výši 1,7 miliardy EUR, což je více než dvojnásobek oproti stejnému období loňského roku, opět dostaly na první místo. Investice do kancelářských nemovitostí vzrostly meziročně o 9 %, a to díky modernizaci, dynamice hybridní práce a poptávce po aktivech splňujících kritéria ESG.

Sektor rezidenčních nemovitostí podtrhl strukturální přerozdělení kapitálu, když objem investic vzrostl ve srovnání s rokem 2019 téměř o 800 %. Polsko zaznamenalo meziroční nárůst o 114 %, poháněný poptávkou po formátech PRS (Private Rented Sector) a BTR (Build to Rent).

Investice do hotelového sektoru se zvýšily čtyřnásobně, zejména v České republice a Maďarsku, a to díky rostoucímu cestovnímu ruchu a cíleným propagačním strategiím.

Zdroje kapitálu: Dominance na lokální úrovni, globální dosah

Kapitál ze zemí CEE-6 zůstal vedoucí silou a představoval 54 % všech investic v první polovině roku 2025, což je oproti loňskému roku nárůst o 44 %. Regionálním tokům dominoval český kapitál, což odráží hlubokou znalost trhu a rostoucí institucionální sílu. Investice mimo EU také prudce vzrostly: americký kapitál se zvýšil téměř devítinásobně na 800 milionů EUR a zaměřil se na sektory I&L, kanceláří a hotelů. Čínští investoři se vrátili v plné síle, s objemy v první polovině roku 2025 dvacetkrát vyššími než za celý rok 2024, a zaměřili se na Maďarsko a Rumunsko.

Výhled: Opatrný optimismus se strukturálními faktory

I když globální rizika přetrvávají – od volatilní obchodní politiky po fiskální zpřísnění – fundamenty CEE-6 zůstávají robustní. Region těží ze strategické polohy, investorsky příznivých politických rámců a zlepšující se infrastruktury. Potenciál pro růst představuje oživení Německa, pravděpodobné snížení sazeb ECB a pokračující podpora z evropských fondů.

V oblasti nemovitostí rok 2025 již prokázal, že kapitál je připraven proudit do odolných, adaptabilních a vysoce potenciálních trhů. Souhra makroekonomické stability, strukturálních změn poptávky a prohlubující se sofistikovanosti investorů bude i nadále pohánět transformaci CEE-6 v evropské centrum komerčních nemovitostí.