Česko poprvé předstihlo Polsko v investicích do komerčních nemovitostí

Trh komerčních nemovitostí ve střední a východní Evropě (CEE) pokračuje v oživení, které začalo v loňském roce. Podle analýzy společnosti Knight Frank dosáhl v první polovině roku 2025 celkový objem investic v pěti klíčových zemích regionu (Česká republika, Polsko, Rumunsko, Slovensko a Maďarsko) téměř 5 miliard eur, což představuje téměř 60 % celkového výsledku za rok 2024.

Česká republika poprvé předstihla Polsko

Lídrem regionu se stala Česká republika s objemem investic 2,1 miliardy eur, která tak poprvé předčila Polsko (1,7 miliardy eur). Společně tyto dvě země tvořily 77 % veškeré investiční aktivity v regionu.

„Český investiční trh se vyznačuje silnou převahou domácího kapitálu, který i nadále stojí za většinou nejvýznamnějších transakcí. Solidní ekonomické základy, stabilní poptávka v logistice a příznivé vyhlídky na růst nájemného u prémiových kancelářských prostor činí náš trh odolným i v současném globálním kontextu,“ uvádí Lenka Šindelářová, vedoucí oddělení Průzkumu a poradenství Knight Frank Česká republika.

Hlavním tahounem zůstává logistika

Nejvýkonnější třídou aktiv zůstala logistika, která přilákala 32 % všech investic – zejména v Česku, Polsku a na Slovensku. Investoři oceňují silné fundamenty sektoru, stabilní příjmové toky, nízké riziko a strukturální trendy, jako je růst e-commerce a přesun výroby blíže k cílovým trhům (nearshoring).

^REKLAMA

Kanceláře se podílely na celkovém objemu 22 %, retail na 16 %, hotely na 11 % a segment rezidenčního nájemního bydlení na 11 %. Hotelové investice zaznamenaly prudký růst díky akvizicím PPF Real Estate (Hilton Prague a Four Seasons Hotel Prague).

Mezi největší transakce prvního pololetí patřil prodej portfolia průmyslových nemovitostí Contera v Česku a na Slovensku americkému fondu Blackstone za 470 milionů eur, rekordní prodej výrobních areálů Eko-Okna v Polsku formou sale-and-leaseback v hodnotě 253 milionů eur nebo již zmíněné hotelové akvizice PPF.

Domácí kapitál na vzestupu

Podíl domácích investorů v regionu roste. V Česku a Maďarsku tvořili v první polovině roku 2025 až 78 %, resp. 80 % objemu investic. V Rumunsku dosáhl podíl domácího kapitálu 35 % a v Polsku 15 %, což je výrazný nárůst oproti téměř nulovým hodnotám před pěti lety. Český kapitál byl navíc aktivní i za hranicemi – stál za 51 % investic na Slovensku a 11 % v Polsku.

„Omezená nabídka nemovitostí v kombinaci se silnými domácími nemovitostními fondy nadále podporuje nadprůměrnou stabilitu českého realitního trhu, což vede k současné kompresi výnosů u prémiových nemovitostí napříč sektory,“ uvádí Josef Karas, vedoucí oddělení Investic Knight Frank Česká republika.

Pozitivní výhled pro druhé pololetí

Podle Knight Frank zůstává výhled na druhou polovinu roku 2025 pozitivní. Podporuje ho solidní objem transakcí ve fázi příprav, stabilní výnosy v prémiových segmentech a klesající úrokové sazby. Lídrem by měly být kanceláře (ve všech zemích CEE), průmyslové nemovitosti (v Polsku a na Slovensku) a retail (v Česku a Rumunsku).

Ekonomický růst v regionu bude nadále podpořen rostoucí spotřebou domácností, mzdovým růstem, zpomalující inflací a silným trhem práce. Potenciální pozitivní dopad by mohl mít i pokles geopolitického napětí, například v případě dosažení příměří na Ukrajině, což by mohlo snížit rizikovou přirážku CEE aktiv a dále zvýšit atraktivitu logistiky a průmyslových nemovitostí.