Text: redakce hypoindex.cz
06. 11. 2025
Domácí investoři převzali kontrolu nad českým realitním trhem a expandují do zahraničí
Podle analýzy Savills udává aktuální tempo investic na českém trhu komerčních nemovitostí především domácí kapitál. V dlouhodobém trendu lokální kapitál zahrnoval jednu třetinu investičního objemu. V posledních třech letech naopak došlo k razantnímu otočení poměru sil a čeští investoři se letos podílejí až na 80 % objemu doposud uzavřených transakcí. České investiční skupiny již navíc nejsou jen lokálními hráči, ale stávají se respektovanými investory v rámci celé Evropy. „Do konce roku očekáváme navýšení podílu českých investorů až na 90 %. Mají obrovskou sílu, sebevědomí a schopnost realizovat velké transakce. Dnes už nejsou těmi, kdo pasivně vyhledávají investiční příležitosti, ale jsou vítanými partnery a nakupují po celé Evropě,“ říká David Sajner, Investment Director v Savills.
Proč mají Češi na trhu tak silnou pozici
Český realitní trh během covidu nezaznamenal tak výrazný pokles cen jako západní Evropa. Proto mnoho zahraničních investorů dnes na domácím trhu spíše prodává, než aby zde rozšiřovalo svá portfolia. Široká nabídka a omezená zahraniční konkurence otevírá prostor domácím hráčům získat kvalitní aktiva za atraktivních podmínek na trhu, který nejlépe znají a důvěřují mu. Současná investiční aktivita je tak tažena především domácím kapitálem, který tvoří až 80 % objemu uzavřených transakcí.
Fondy spravují kapitál českých investorů, kteří preferují investice „doma“, v prostředí, které portfolio manageři dobře znají, kde mohou správně vyhodnotit rizika a rozumí chování nájemců i trhu. „Lidé chtějí vidět, kam jejich peníze směřují, chtějí potkávat nemovitosti, které spoluvlastní. Domácí fondy trh detailně znají. Zahraniční investoři musí započítávat rizikovou přirážku, a proto často nejsou cenově konkurenceschopní,“ vysvětluje David Sajner.
Proč investují investoři v ČR
- Stabilní trh bez velkých výkyvů, hodnota nemovitostí neklesala tak výrazně jako na západních trzích
- Růst nájemného způsobený slabší výstavbou, tedy větší poptávka než nabídka
- Růst hodnoty nemovitostí daný indexací nájmu o inflaci, která výrazně zvýšila nájemné o cca 25 % za dva roky
- Velké přítoky investic do lokálních fondů, kam investoři přesouvají své prostředky ze spořících účtů kvůli poklesu jejich výnosů
- Výborná znalost lokálního trhu ze strany domácích portfolio managerů vedoucí k vyšší důvěře v lokální trh, počítají s nižší rizikovou přirážku než jejich kolegové ze zahraničních fondů
V posledních letech některé západoevropské fondy čelily odlivu kapitálu od investorů, často vyžadujícímu jejich dofinancování prostřednictvím prodeje aktiv. V případech, kdy likvidita na jejich domácích trzích se může zdát být omezená, tak pravděpodobně najdou na českém trhu širší okruh kupujících, kteří nabídnou vyšší kupní cenu díky vyšší konkurenci.
