ČNB dále snížila úrokové sazby, hypotéky ale čekají

Rozhodnutí Rady se odvíjelo víceméně hlavně od situace s inflací. Ta se od začátku letošního roku pohybuje v tolerovaném rozmezí a pohybuje se kolem 2% cílové hranice. Poměrně příznivá je i makroekonomická predikce, která umožňuje zmírnění dosavadní poměrně přísné monetární politiky.

ČNB tak klíčové úrokové sazby snížila už o 2,5 procentního bodu. Na začátku letošního roku byla repo sazba na úrovni 7 %. Postupně tak dochází k uvolňování monetární politiky a dá se čekat, že ČNB bude i dále sazby snižovat. Sama rada ovšem poznamenala, že nadále bude proinflační tlaky v ekonomice bedlivě sledovat a je připravena opět zasáhnout proti inflaci.

Makroekonomický výhled je ovšem celkem dobrý, předpokládá se, že celková roční inflace bude letos ve výši 2,2 % a že HDP bude dále růst. Ekonomika se nachází pod svým potenciálem, a v dalším období by tak ČNB mohla snížením klíčových sazeb podpořit ekonomický růst.

Hypotéky jsou tentokrát pozadu

Zdálo by se, že pro hypotéky bude letošní snižování úrokových sazeb dobrou zprávou. A že i hypoteční sazby budou klesat. Alespoň tak to vypadlo ještě na začátku letošního roku, kdy sazby klesly z 6 % na 5,6 %. A čekalo se, že tento pokles bude pokračovat. Na jaře se ale hypotéky víceméně zastavily na dané úrovni a průměrná hypoteční sazba měřená indexem Swiss Life Hypoindex dosáhla v srpnu hodnoty 5,42 %. Tedy téměř stejné hodnoty jako v únoru.

^REKLAMA

Přitom ale prostor pro další pokles hypotečních sazeb banky docela určitě mají. Peníze jsou levnější a je na čase, aby toto banky promítly i na trh hypoték. Ostatně úroky na spořicích, termínovaných i běžných účtech už začaly klesat.

Teoreticky sice můžete na trhu získat hypotéku se sazbou pod 4% hranicí, prakticky jsou ale sazby na stejné úrovni už několik měsíců. Je pravda, že sazby komerčních úvěrů většinou klesají s určitým zpožděním po měnovém rozhodnutí ČNB, letos si ale komerční banky dávají opravdu docela na čas.

Co čekat do konce roku?

Do konce letošního roku je naplánováno ještě trojí setkání bankovní rady. Ta se sejde na konci září, na začátku listopadu a v polovině prosince před vánočními svátky. Během těchto zasedání nejspíše dojde k dalšímu poklesu klíčových sazeb. Alespoň makroekonomický výhled toto naznačuje.

Už se ale moc nedá čekat, že by podobně reagovaly hypotéky a hypoteční sazby. I když se předpokládalo, že koncem letošního roku můžou sazby atakovat 3% hranici. Tak reálnější budou spíše hypotéky mezi 4 a 5 %. Průměrná úroková sazba Hypoindex by se mohla pohybovat někde kolem 5% hladiny. Na minulé předprázdninové zasedání ČNB a na snížení sazeb koncem června banky téměř nereagovaly. Snad se konečně nějaké reakce dočkáme na podzim.