Hypotéky v Evropě? Levnější než v Česku

Čeští politici trvají na české koruně, která má podporu i mezi obyvateli. Euro je pořád příliš rizikové a vzhledem k některým nezodpovědným státům typu Řecko a Itálie s populistickou vládou mu neustále hrozí nestabilita. Česká koruna se tak zdá být „bezpečným přístavem“ v rozbouřené Evropě. Není tomu tak.
Česká koruna trpí každým zakolísáním evropské měny. Navíc zahraniční investoři kvůli absenci eura na Česko hledí jako na rozvojovou zemi. Česká národní banka má sice k dispozici více nástrojů na ovlivňování české ekonomiky, ale i díky tomu jsou v současnosti hypotéky v České republice dražší než v zemích platících společnou měnou euro.
Tabulka 1: Průměrné úrokové sazby hypoték zemí Evropské unie (v %)

Zdroj: Hypostat 2018
Úrokové sazby hypoték v České republice jsou výrazně vyšší než např. v Německu platícím eurem. Ovšem i mezi zeměmi eurozóny se úrokové sazby liší. Řecko, které řeší vnitřní problémy a opakovaně hrozící krach země, má i hypotéky dražší než Česká republika.
Náš nejbližší soused – Slovensko – je zřejmě nejreprezentativnější zemí, která ukazuje, jak by mohly v České republice vypadat úrokové sazby hypoték v případě, kdy by i na našem území bylo oficiálním platidlem euro místo české koruny. Na Slovensku ještě v roce 2015, kdy v Evropě ještě rezonovala dluhová krize, byly hypotéky dražší než v České republice. Pak se ale situace začala obracet a i na Slovensku platí domácnosti za hypotéky méně než v Česku.
Ve srovnání s prostým průměrem úrokových sazeb hypoték se Česká republika držela dokonce mírně pod úrovní eurozóny, dokud Česká národní banka tiskla peníze prostřednictvím kurzového závazku. Po jeho ukončení sazby začaly růst, zatímco Evropská centrální banka dále provádí expanzivní měnovou politiku – tedy politiku levných peněz.
Tabulka 2: Srovnání úrokových sazeb hypoték eurozóny (prostý průměr) a České republiky (v %)

Zdroj: Vlastní výpočty na základě dat Hypostatu
Výše úrokových sazeb hypoték se odvíjí od ceny zdrojů. A cenu zdrojů bankovního financování ovlivňuje centrální banka svou měnovou politikou. Aktuálně je expanzivní měnová politika Evropské centrální banky nakloněna spíše eurovým úvěrům, zatímco utahující se kohoutky České národní banky zdražují hypotéky v českých korunách.

Tip: Fincentrum Hypoindex květen 2019: Sazby dál klesají, zájem roste

Současná situace by se mohla obrátit a české hypotéky by mohly být levnější než eurové hypotéky v Evropě. Vzhledem k navázanosti české ekonomiky zejména na Německo to ale není příliš pravděpodobné. Pokud by Česká republika platila eurem, úrokové sazby hypoték by se blížili spíše rakouským a německých, případně slovenským, než irským či řeckým.
Přijetí eura by navíc podpořilo českou ekonomiku. Pro zahraniční investory bychom již nebyli rozvíjející se zemí, ale zemí rozvinutou, která nemusí platit za vyšší riziko. To by pravděpodobně přilákalo další zahraniční investory – a to by vedlo k dalšímu růstu mezd. Domácnosti by díky tomu měli snazší splácení hypoték.