Text: Monika Lukešová
02. 08. 2019
Tak co, světe? ČNB čeká, co se bude dít za hranicemi
Po sérii zvyšování úrokových sazeb, teď máme období stagnace. Česká národní banka na svém posledním zasedání úrokové sazby nezměnila. Dvoutýdenní repo sazba (2T repo sazba) tak zůstává na 2 %, diskontní sazba na 1 % a lombardní sazba na 3 %. Hlavním důvodem je, nejistý vývoj ekonomické situace v zahraničí a otázky kolem brexitu.
„Vzhledem k přetrvávajícím rizikům ohledně vývoje v zahraničí není dnešní rozhodnutí překvapením. Ačkoli data z tuzemské ekonomiky v posledních měsících překvapila mírně pozitivně, stejně tak inflace rostla rychleji, vývoj v zahraničí zůstává nadále zatížen řadou nejistot. V takovém prostředí je pro ČNB nejlepší strategií vyčkávat,“ uvedl hlavní ekonom ING Jakub Seidler.
Česká ekonomika potřebuje stabilitu
Pro českou ekonomiku je momentálně důležité získat stabilitu, aby byla schopna čelit negativním vlivům, kterých se můžeme dočkat ze zahraničí. Problém může být například tvrdý brexit nebo obchodní válka.
„Tuzemská ekonomika v posledních měsících pozitivně překvapuje, nicméně zahraniční prostředí hraje v její neprospěch. I když se hospodářský růst nevyrovná těm nejlepším letům současného cyklu (2015 a 2017) udržuje si slušnou dynamiku v blízkosti svého růstového potenciálu. Využití kapacit v ekonomice je stále nad svým dlouhodobým průměrem a situace na trhu práce se uklidňuje jen velmi opatrně. Tlaky na růst cen tak přetrvávají, což vytahuje spotřebitelskou inflaci vysoko k horní hranici tolerančního pásma dvouprocentního inflačního cíle. To je i hlavním důvodem proč očekáváme, že prognóza a vyznění následné tiskové konference bude spíše ve směru zvyšování úrokových sazeb. Nicméně centrální banka se obává zahraničního vývoje,“ okomentoval situaci František Táborský z Komerční banky.
Ochlazení je větší, než ČNB očekávala
Letos se hypotékám, ale ani ostatním půjčkám na bydlení vůbec nedaří. Podle dat Fincentrum Hypoindex během letošních prvních šesti měsíců bylo sjednáno celkem 36 874 hypotečních úvěrů celkem za 83,597 miliard korun. Loni touhle dobou už objemy překonaly hranici 100 miliard korun a sjednáno bylo více jak 49 tisíc hypoték, a to se nejednalo o rekordní rok. ČNB sice chtěla trochu ochladit trh s půjčkami na bydlení, ale zas tak výraznou ledovou sprchu nejspíš nečekala.
Jak to bude dál?
Hypotéky budou pravděpodobně spíše zlevňovat. Důvodem jsou hlavně konkurenční boje bank, které se snaží bojovat o každého klienta různými slevovými akcemi a bonusy. Česká národní banka nejspíš sazby jen tak měnit nebude.
„Co se týče budoucí změny úroků, tak guvernér Rusnok zopakoval konstatování z června, kdy řekl, že možnost pro příští pohyb úrokových sazeb ČNB je otevřena oběma směry se zhruba vyrovnanou pravděpodobností,“ řekl Jaromír Jáč, hlavní ekonom Generali Investments CEE a dodal, že se můžeme dokonce dočkat situace, že ČNB příštích dvanáct měsíců své úroky měnit nebude a stagnace sazeb se může protáhnout na celý rok 2020.
